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莫尼塔在近期发表的研报中指出，年初至6月，去杠杆决定方向，而外部冲击只是决定股指下行的斜率。但6月起，外部因素开始占据主导。而换手率是一个比较好的指标，它能够反映市场分歧。今年与市场其他下行的区间比较大的一个不同是今年市场的换手率是趋势性下行的，期间很少出现比较大的反弹。这表明市场对于目前的走势和方向分歧很小。回看比如2011年，市场整个单边下行的过程中，换手率都有不小的波动。2011年上半年市场对于盈利预期很悲观，到三季度EPS兑现下行时会有资金进场博弈。2011年年中的时候也有不少人博弈货币政策不会边际收紧。总而言之，在过去，市场对一些负面信息是有预期的，交易对手甚至可能是在等待利空的公布。由此才会产生下行趋势中的有力反弹和换手率的回升。今年5月后情况有所不同。一个明显的佐证是，2011年间上证指数的每一次反弹会触及60日均线。在今年5月，指数也曾反弹至60日均线，但后来却没有再出现过。比较合理的解释是，外部冲击开始主导市场走势。外部因素的不确定性仍然不能够被市场充分定价，由此导致了低换手和弱反弹。

而作为恒大此前造车路上的同盟军，FF第一时间公开祝贺恒大健康入股新公司，并明确了FF的融资工作正全力推进中。恒大看中NEVS生产资质根据上述恒大健康公告，恒大健康9.3亿美元收购的51%股权将分两期支付：第一期的4.3亿美元在双方签订协议当天已经支付完成，剩下的余额将在2019年1月31日或之前交付。

当然基建已经出现大幅度的回落，除非会有很大的负面的冲击，所以总体来看固定资产投资增长的回落是非常明显的。它对整个GDP的影响还是非常大，最近几年来基本上是这样的一个状态，我们看上面的这红线，每年年初大幅度反弹，而今年改变了前两年的态势，年初出现大幅度降低，所以对经济运行还是要关注，这种下行压力在去年有明显，去年出口对整个GDP的贡献是增长的。

国泰君安证券研究所所长黄燕铭在会上表示，从下个阶段来看，不管是股票市场还是债券市场，都是可以积极参与的历史阶段。他表示，未来6个月，不管是股票市场还是债券市场，风险偏好会有所抬升。其中，风险偏好的抬升来自两个方面：一是国际国内政策环境。今年年初至今，舆论环境、社会环境整体保持良好状态，随着时间延续，市场风险偏好会逐步抬升。二是与外围贸易环境有关，当外围贸易环境保持平稳状态时，市场的风险偏好也会上升。

二是锦江股份，从我们投资时的2014年房间数11万间到今天的64万间涨了近4倍，估值涨了近3倍，这个过程中卢浮酒店的收购非常关键，帮他真正走出了国际化的道路，欧洲也是中国随着消费升级去旅游越来越多的地区，竞争非常激烈，我们通过收购使他跃升为全球第五大酒店集团。我们充分配合两个团队，充分沟通有高度的战略共识，投资之前我们充分形成了国内外收购，打造前五酒店集团的战略目标，二是我们通过锦江在酒店业的长期布局紧密配合，在收购过程中提供了多角度专业的技术支持，并购后的整合我们也分享了我们在整合和管理方面的经验。

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